Expunere de motive (soluţii)/Выдвижение причин (решений)

Scopul Strategiei este de a asigura o dezvoltare durabilă a pieţei financiare nebancare şi transformarea acesteia într-un instrument eficient de atragere şi redistribuire a investiţiilor. Atingerea acestui scop este direct condiţionată de transpunerea în legislaţia naţională a directivelor UE şi aplicarea principiilor internaţionale de activitate. Obiectivele fundamentale ale Strategiei derivă din următoarele aşteptări (punctele 57 şi 95):

- crearea organismelor noi de plasamente colective cu posibilităţi investiţionale pe termen lung (fonduri de investiţii clasice, fonduri de pensii facultative);

- diminuarea riscurilor pe piaţa financiară nebancară;

- ridicarea gradului de transparenţă, stabilitate şi siguranţă a pieţei financiare nebancare;

- îmbunătăţirea gradului de protecţie a drepturilor şi intereselor consumatorilor de servicii financiare.

Цели, заявленные в настоящей главе, безусловно, не могут вызывать сомнений. Однако к их реализации НКФР подходит неэффективно и бездумно. Для того чтобы создать эффективный рынок инвестиций, активное государственное вмешательство в данный рынок никоим образом не может создать благоприятных условий для его развития. Это условие относится и к бездумному копированию директив ЕС. Напомним, данные директивы носят рекомендательный характер, и могут быть применены строго выборочно. Отметим, что по тексту настоящего заключения, НКФР использует ссылки на директивы ЕС весьма выборочно, выдергивая их из контекста и нарушая структурность данных норм. Полагаем, что такое выборочное применение директив ЕС не может благоприятно сказаться на развитии финансовых и небанковских институтов. Также отметим, что НКФР ставит перед собой задачи в корне неверные. Задача НКФР – создание эффективных и прозрачных правил, а не принятие на себя главенствующей роли в каком направлении должен развиваться небанковский сегмент финансового рынка.

Ниже отметим, замечание по основным принципам:

crearea organismelor noi de plasamente colective cu posibilităţi investiţionale pe termen lung (fonduri de investiţii clasice, fonduri de pensii facultative);

Предлагая новый нормативный акт, НКФР не удосуживается объяснить причины, по которым необходимо разработать новый закон взамен старого (действующего).

- diminuarea riscurilor pe piaţa financiară nebancară;

Чтобы уменьшить риски, необходимо сначала выявить их и дать им определение. Без этого – все применяемые инструменты будут неэффективны. В актах исходящих от НКФР мы не нашли рисков развития небанковского сектора. Более того, с нашей стороны эти риски были самостоятельно определены: отсутствие прозрачности при определении эффективных процентов займа (т.н. «скрытые комиссии»), чрезмерное вмешательство государства в этот сектор – орган публичного управления получает право самостоятельно оценивать эффективность бизнеса. Что недопустимо в нормальном демократическом государстве. Отметим важное отличие. Оценка риска присутствует в банковском секторе. Финансовые учреждения при кредитовании, рискуют в первую очередь не своими средствами, а привлеченными вкладами юридических и физических лиц.

În corespundere cu Directiva 2009/138/CE a Parlamentului European şi a Consiliului din 25 noiembrie 2009 privind accesul la activitatea şi desfăşurarea activităţii de asigurare şi reasigurare, cererea de autorizare (licenţiere) se analizează ţinându-se seama de planul de afaceri care trebuie prezentat cu respectarea condiţiilor de autorizare, document obligatoriu de prezentat şi la solicitarea extinderii activităţilor la alte clase de asigurare sau extinderea unei autorizaţii care include numai o parte din riscurile unei clase de asigurare. Avînd în vedere că această normă face obiectul de reglementare a legislaţiei comunitare a fost introdusă şi în art.24 alin.(3) lit.g) din Legea nr.407-XVI din 21.12.2006 „Cu privire la asigurări”.

Директива 2009/138/СЕ вполне справедливо, указывает на обязательность лицензирования страховых услуг. Но в Республике Молдова, страховые услуги и так подлежат обязательному лицензированию. Более того, при Министерстве финансов существует орган ответственный за мониторинг страхового рынка, лицензирование и надзор за страховыми компаниями. Каким образом, НКФР совместно с Министерством финансов собираются осуществлять друг другу делегирование полномочий? Если со стороны НКФР существует объективная необходимость введения обязательного лицензирования, необходимо предоставить причины, по которым это нововведение необходимо. Из инфографики, предоставленной НКФР, такой необходимости установить невозможно. Начиная с 2005 года, рынок микрофинансовых услуг имеет стабильный рост. Нашу обеспокоенность вызывает не только сам факт лицензирования, а именно оценка бизнес-проекта компании. В ведение НКФР, поступает инструмент, согласно которому компания может не получить доступ на рынок услуг, только по той причине, что НКФР признает ее бизнес-план неэффективным. Какие критерии принимаются для оценки эффективности/неэффективности? Наличие подобного инструмента, создает высокий риск развития коррупции в НКФР. И самое главное, ограничение «хода на рынок» увеличит стоимость услуг со стороны компаний небанковского сектора. Развитие данной тенденции, создаст большой риск манипулирования и создания картельных сговоров на рынке небанковского сектора.

Aceste cerinţe sunt stabilite de Directiva nr.2004/39/CE din 21.04.2004 a Parlamentului European şi a Consiliului privind pieţele instrumentelor financiare, de modificare a Directivelor 85/611/CEE şi 93/6/CEE ale Consiliului şi a Directivei 2000/12/CE a Parlamentului European şi a Consiliului şi de abrogare a Directivei 93/22/CEE a Consiliului, care prevede: - în articolul 7 alin. (2): „ Întreprinderile de investiţii furnizează toate informaţiile - inclusiv un program de activitate care prezintă în special tipul de operaţiuni avute în vedere şi structura organizatorică reţinută – de care au nevoie autorităţile competente pentru a se asigura că aceste întreprinderi au luat toate măsurile necesare, în momentul autorizării iniţiale, pentru respectarea obligaţiilor prevăzute de dispoziţiile prezentului capitol.

Содержание данной главы не относит нас к проверке со стороны НКФР условий бизнес-плана, и тем более оценки его эффективности. Предоставление указанной информации, носит, как отмечено, следующее содержание «программу деятельности и организационной структуры».

- în articolul 9 alin. (1)-(3):

„persoanele care conduc efectiv activitatea unei întreprinderi de investiţii să aibă o bună reputaţie şi o experienţă suficiente pentru a garanta gestionarea corectă şi prudentă a acestei întreprinderi;

Условие вырвано из контекста. Здесь и речи нет о том, что данные условия ставятся в зависимости от возможности получения лицензии или ее отзыва. В комментариях НКФР, такой риск существует.

- întreprinderile de investiţii trebuie să semnaleze autorităţii competente orice schimbare în conducerea sa şi să îi comunice, de asemenea, toate informaţiile necesare pentru a aprecia dacă noua echipă de conducere are o bună reputaţie şi o experienţă suficiente;

Владелец бизнеса заинтересован в том, чтобы управление его компанией осуществлялось эффективно. Следовательно, набранный персонал должен отвечать требованиям компетентности и профессионализма. Поскольку он несет риск вложенными средствами. И нет необходимости ему об этом напоминать. Касательно репутации – данное условие уже предусмотрено действующим законодательством. Например, запрет на занятие финансовой деятельности связанной с наличием судимости (мошенничество, хищение и т.д.). Если НКФР собирается оценивать репутацию персонала исходя из моральных принципов поведения (честность) – это противоречит действующему законодательству.

- autoritatea competentă refuză autorizarea în cazul în care nu este convinsă că persoanele care vor conduce efectiv activitatea întreprinderii de investiţii au o bună reputaţie şi o experienţă suficiente sau în care există motive obiective şi demonstrabile de a crede că propunerile de schimbare a conducerii ar risca să compromită gestionarea corectă şi prudentă a întreprinderii de investiţii.”

Данное условие отсутствует в положении Директивы 2004/39/СЕ. Кто входит в руководство компании? Распространяется ли действие данной нормы на Наблюдательный совет компании? 

În partea ce ţine de activitatea organizaţiilor de microfinanţare menţionăm că în conformitate cu documentul de politici şi conceptul proiectului legii privind activitatea organizaţiile de microfinanţare nu este prevăzută licenţierea activităţii organizaţiilor de microfinanţare. Astfel, în vederea reducerii riscurilor pe acest segment cadrul nou, va stabili cerinţe prudenţiale şi neprudenţiale faţă de activitatea organizaţiilor de microfinanţare, fiind oferite răspunsuri la următoarele:

- definirea microîmprumutului, fiind plafonată marimea acestora (mărimea maximă a unui împrumut acordat atinge nivelul de 2 mln.$);

- stabilirea criteriilor faţă de persoanele de la care se atrag investiţii (persoane juridice şi asociaţi, cu excepţia populaţiei);

- stabilirea regulilor de formare a provizioanelor (la solicitarea creditorilor şi a organizaţiilor de microfinanţare este necesară stabilirea regulilor unice pentru crearea clasificarea împrumuturilor şi formarea provizioanelor).

Menţionăm, că experienţa internaţională constată existenţa cerinţelor unice de constituire a provizioanelor pentru pierderi la împrumuturi stabilite de regulator în aşa ţări precum: Albania, Bosnia-Herţegovina, România, Armenia.

Conform prevederilor art. 245,2451 , 2452 din Codul penal al Republicii Moldova nr. 985 din 18. 04.2005 (în vigoare din 24.05.2009, republicat) se reglementează răspunderea penală pentru abuzuri în activitatea participanţilor la piaţa valorilor mobiliare şi încălcarea legislaţiei la efectuarea înscrierilor în registrul deţinătorilor de valori mobiliare. În prezent nu există reglementări pentru pedeapsă penală în cazul fraudelor, abuzurilor, manipulării şi nerespectării legislaţiei în domeniul valorilor mobiliare (manipulare), asigurărilor şi microfinanţării. (norme internaţionale).

А статьи: 190 (Мошенничество), 191 (Присвоение чужого имущества), 196 (Причинение имущественного ущерба путем обмана или злоупотребления доверием – потерпевшими может быть широкий круг лиц: государство, акционеры, заемщики и т.д.), 246 (Ограничение свободной конкуренции), 246.1 (Недобросовестная конкуренция) Уголовного кодекса РМ. По всем составам преступлений – субъектом состава преступления, может выступать предприятие небанковского сектора. Все замечания, приведенные НКФР – предусмотрены в статьях Уголовного кодекса отмеченные нами.

Perfecţionarea legislaţiei în vederea prevenirii manipulărilor pe piaţa financiară nebancară, include şi măsuri de modificare a codului contravenţional şi penal, inclusiv în cazul neasigurării dezvăluirii informaţiei de către operatorii pieţei, precum şi în cazul încheierii unor tranzacţii frauduloase cu utilizarea informaţiilor confidenţiale.

Problema dezvăluirii detaliate a informaţiei este reflectată în punctele din 59 şi 91 din Strategie şi în punctul 6.1 din Planul de acţiuni pentru implementarea Strategiei. În conformitate cu prevederile legii actuale, fondurile de investiţii pot fi organizate doar ca societăţi pe acţiuni, fapt care limitează activitatea eficientă a acestor entităţi.

Каким образом, создание инвестиционного фонда в форме АО может ограничивать его деятельность? Наоборот, крайне важно, что инвестиционный фонд, создается в форме АО – дополнительная ответственность перед вкладчиками-акционерами, возможность более строгого контроля расходования средств акционеров по сравнению с обществом с ограниченной ответственностью. Предприятия, созданные в форме АО (инвестиционные фонды) способны лучше и эффективнее привлекать инвестиционные средства (это мировая практика).

În acelaşi timp, în ţările Uniunii Europene (Directiva 65/2009 din 13.07.2009 de coordonare a actelor cu putere de lege şi aactelor administrative privind organismele de plasament colectiv în valori mobiliare) organismele de plasament colectiv, indiferent de tipul de valori mobiliare în care investesc pot lua diferite forme: cu personalitate juridică (companii investiţionale sub forma organizatorico-juridică de societate pe acţiuni) şi fără personalitate juridică, care este cea mai des întîlnită (fonduri de investiţii, fonduri de pensii facultative, etc).

Положение нуждается в дополнительном толковании. Инвестиционные фонды (к примеру, согласно законодательства США, Канады, Южной Кореи – могут быть созданы и включены в листинг бирж только в форме акционерных обществ)

Din practica internaţională se relevă, că companiile investiţionale sub formă de organizare juridică – societăţi pe acţiuni pot gestiona în mod direct mijloacele acumulate, însă ele, în majoritatea cazurilor încredinţează gestionarea lor companiilor de administrare pentru a evita dificultăţile în activitate.

Atunci cînd se creează cadrul legal favorabil precum şi se oferă facilităţi fiscale mai devreme sau mai tîrziu aceste eforturi vor atinge rezultate.

Privind activitatea birourilor istoriilor de credit menţionăm, că în Republica Moldova prima entitate licenţiată în cel mai apropiat timp îşi va lansa activitatea, fiind la etapa de testare a software-lui şi asigurare a compatibilităţii cu software-le surselor de formare a istoriilor de credit (băncile comerciale). Totodată, îşi manifestă interesul vis-a-vis de activitatea „Biroului de Credit” şi obţinerea calităţii de asociat şi sursă a istoriei de credit a acestuia companiile de leasing, precum şi organizaţiile de microfinanţare.

Conform prevederilor 22, 57 din Legea nr. 407-XVI din 21.12.2006 cu privire la asigurări, companiile de asigurare sunt obligate să se conformeze pînă în anul 2012 la noi cerinţe de capital, şi cerinţe minime faţă de marja de solvabilitate, care stabileşte o dependenţă directă a nivelului de capitalizare a societăţilor de asigurare de volumul cifrei de afaceri.

Începînd cu 2007, ca rezultat al implementării noilor reglementări au fost licenţiaţi 60 de brokeri de asigurare/reasigurare şi au fost certificaţi doi actuari.

Se acceptă de completat textul Strategiei cu următorul punct:

”82. Piaţa vînzărilor prin Internet din Republica Moldova este încă într-o fază incipientă, totuşi, avînd în vedere creşterile înregistrate la nivel global, în scurt timp Internetul va deveni unul dintre principalele medii de comercializare. Actualmente, pentru a încuraja dezvoltarea asigurărilor de răspundere civilă auto, Comisia Naţională a Pieţei Financiare este la etapa finală de implementare (securizare şi testare) a Sistemului de emitere electronică a poliţei de asigurare obligatorie de răspundere civilă auto (internă şi externă), care este o nouă şi comodă modalitate de încheiere şi achitare a contractului pentru acest tip de asigurare şi va presupune în prim rînd promptitudine şi eficienţă”.

În temeiul prevederilor art.23 din Regulile BVM, diferendele dintre Membrii Bursei, dintre Agenţii de Bursă, dintre Agenţi şi Membri, precum şi dintre clienţi şi Membri şi/sau Agenţi sînt supuse, în mod prioritar, spre soluţionare la Arbitrajul Bursei, care va fi organizat şi va funcţiona conform Regulamentului de procedură al Arbitrajului, aprobat de Consiliul Bursei.

Deci Arbitrajul Bursei soluţionează numai conflictele din cadrul tranzacţiilor bursiere şi nu se referă la alte relaţii pe piaţa valorilor mobiliare. În domeniul asigurărilor şi asociaţiilor de economii şi împrumut astfel de reglementări nu există. În Strategie se prevede că vor fi elaborate cerinţe specifice pentru participanţii profesionişti la piaţa financiară nebancară privind structurile şi procedurile interne de soluţionare a petiţiilor.

Такой порядок уже есть. «Навязывание» дополнительных институтов разрешения споров, не может обеспечить прозрачность рынка. По поводу способов разрешения конфликтов, участники рынка небанковского сектора, могут самостоятельно учреждать и организовывать институциональные структуры арбитража (третейские суды действующие на постоянной основе и третейские суды ad-hc). Кроме того, никто не отменял разрешение споров в обычном судебном порядке. Создание дополнительных барьеров до обращения в судебную инстанцию – только создаст еще больший срок рассмотрения жалобы заявителя.

Principiul de transparenţă, claritate şi accesibilitate a serviciilor oferite inclusiv de organizaţiile de microfinanţare, precum şi dezvăluirea ratei dobînzii reale la serviciile acordate este deja prevăzută la art.11 lit.b) din Legea nr.105-XV din 13.03.2003 „Privind protecţia concurenţei”, pct.23 din Hotărîrea C.N.P.F. nr.8/6 din 26.02.2010 „Cu privire la dezvăluirea de către participanţii profesionişti la piaţa financiară nebancară a informaţiei privind acordarea serviciilor”.

Considerăm important conştientizarea însăşi a consumatorului de servicii privind drepturile sale, modul de soluţionare a încălcărilor constatate şi consecinţele rezultate.

Problema dezvăluirii detaliate a informaţiei este reflectată în punctele din 59,89,90 şi 91 din Strategie şi în punctul 6.1 din Planul de acţiuni pentru implementarea Strategiei.

În scopul reducerii cheltuielilor suportate de investotori la efectuarea tranzacţiilor, precum şi pentru simplificarea procedurilor de tranzacţionare şi evitarea cazurilor de manipulare, reieşind din practica internaţională ţinerea registrelor deţinătorilor de valori mobiliare va fi centralizată la Depozitarul central.

În conformitate cu prevederile proiectului de Lege privind piaţa de capital, emitenţii a căror valori mobiliare sînt admise spre tranzacţionare pe piaţa reglementată şi/sau MTF şi registratorii independenţi, care ţin registrele deţinătorilor de valori mobiliare ale acestora, sînt obligaţi să transmită ţinerea registrelor în cauză depozitarului central, în termenele şi în modul stabilit de Comisia Naţională a Pieţei Financiare.

Se acceptă. Sintagma “particularităţile existente în ţările vecine” se substituie cu sintagma “direcţiile de dezvoltare a pieţei financiare nebancare în ţările Uniunii Europene”

Comisia Naţională a Pieţei Financiare a fost înfiinţată în anul 2007 prin aderarea la Comisia Naţionala a Valorilor Mobiliare a autorităţilor de supraveghere în domeniul asigurărilor şi asociaţiilor de economii şi împrumut. Corespunzător, aria de reglementare şi supraveghere a noii autorităţi a fost substanţial extinsă, cuprinzând, în prezent, toate segmentele pieţei financiare, cu excepţia celui bancar.

Totuşi, activitatea CNPF a rămas să fie reglementată prin Legea nr. 192-XIV din 12.11.1998, care a fost elaborată într-un alt context economic şi cu referire doar la autoritatea de supraveghere pe piaţa valorilor mobiliare. Odată cu extinderea domeniului de activitate a CNPF a devenit evidentă necesitatea instituirii unui cadru de reglementare unic şi consistent, aplicabil în egală măsură tuturor segmentelor pieţei financiare nebancare.

Что означает, закон был разработан в другом «экономическом контексте»? На тот период (1998 г.) существовал другой общественно-политический строй? Если НКФР заявляет о необходимости изменения закона – необходимо четко обозначить эти причины. Надо понимать, что частая смена законов (а на протяжении десяти лет, было сделано два существенных изменения) никак не способствует инвестиционной привлекательности Республики Молдова. НКФР должна отдавать себе в этом отчет в том, что стабильность и предсказуемость законодательства и судебной системы являются существенными при выборе инвестором страны инвестирования.

În acelaşi timp, piaţa financiară nebancară din Republica Moldova a evoluat substanţial în ultimul deceniu, atât sub aspect de creştere a complexităţii tranzacţiilor financiare şi cunoştinţelor operatorilor pieţei, cât şi sub aspect de creştere a riscului fraudelor şi abuzurilor pe piaţă. În sfârşit, tendinţele noi pe arena internaţională (trecerea de la supravegherea bazată pe reguli la supravegherea bazată pe gradul de risc, prevenirea şi reducerea riscurilor sistemice, prevenirea şi combaterea finanţării terorismului şi spălării banilor) la fel, determină necesitatea revizuirii profunde a cadrului normativ, care reglementează, inclusiv, şi activitatea CNPF.

Evaluarea stabilităţii sistemului financiar, efectuată de Banca Mondială şi FMI în august 2008 (Raportul FMI de ţară nr 08/274), a indicat tranşant asupra necesităţii sporirii capacităţii instituţionale şi de supraveghere a CNPF şi aprofundării cooperării dintre CNPF şi BNM în scopul asigurării unei supravegheri efective. Corespunzător, Strategia naţională de dezvoltare pe anii 2008-2011 (aprobată prin Legea nr.295-XVI din 25.02.2008) acordă prioritate înaltă măsurilor de consolidare a capacităţii CNPF (p. 3.1.6) şi ajustare a legislaţiei privind piaţa financiară nebancară la directivele specializate ale Uniunii Europene şi la standardele internaţionale.

Conform prevederilor art. 245,2451 , 2452 din Codul penal al Republicii Moldova nr. 985 din 18. 04.2005 (în vigoare din 24.05.2009, republicat) se reglementează răspunderea penală pentru abuzuri în activitatea participanţilor la piaţa valorilor mobiliare şi încălcarea legislaţiei la efectuarea înscrierilor în registrul deţinătorilor de valori mobiliare. În prezent nu există reglementări pentru pedeapsă penală în cazul fraudelor, abuzurilor, manipulării şi nerespectării legislaţiei în domeniul valorilor mobiliare, asigurărilor şi microfinanţării.

Повтор.

Conform art. 3 din Legea nr. 192-XIV din 12.11.1992 privind Comisia Naţională a Pieţei Financiare, un obiectiv de bază în activitatea acesteia îl constituie prevenirea manipulărilor pe piaţa financiară nebancară. De asemenea art.9 al aceleiaşi legi prevede că Comisia Naţională are dreptul să califice acţiunile participanţilor la piaţa valorilor mobiliare ca manipulări pe piaţa valorilor mobiliare, conform legislaţiei privind valorile mobiliare.

În acest context, precum şi în scopul diminuării riscurilor pe piaţa financiară nebancară urmează a fi elaborat Ghidul practic privind depistarea cazurilor de manipulare pe piaţa financiară nebancară, care va fi aplicat atît de specialiştii Comisiei naţionale cît şi de participanţii profesionişti la piaţa financiară nebancară în activitatea de prevenire a manipulării pe această piaţă.

Argumentările privind necesitatea şi specificul activităţii de licenţiere pe piaţa financiară nebancară sînt expuse la punctul 2 din sinteză.

Sistemul de Management Informaţional se creează în cadrul proiectului de asistenţă tehnică al Băncii Europene pentru Reconstrucţie şi Dezvoltare.

Sistemul conţine două componente. Componenta Firms va fi disponibilă pe Internet şi va destinată entităţilor raportoare la piaţa financiară nebancară. Componenta Admin (de administrare) va fi disponibilă pentru analiză şi raportare doar autorităţii de supraveghere. Principalele avantaje ale Sistemului de Management Informaţional sînt:

• simplificarea modului de raportare la autoritatea de supraveghere

• colectarea şi analiza în timp real a datelor transmise electronic privind activitatea participanţilor profesionişti şi emitenţilor

• obţinerea rapoartelor generalizate privind evoluţia pieţei financiare nebancare • asigurarea unui nivel ridicat al calităţii şi securizării datelor

• sporirea transparenţei privind activitatea actorilor pieţei

• creşterea capacităţilor operaţionale de supraveghere electronică a pieţei financiare nebancare • nu implică costuri suplimentare pentru utilizatori Implementarea sistemului şi asigurarea funcţionalităţii acestuia va contribui la sporirea capacităţilor de supraveghere a CNPF şi facilitarea procedurii de raportare de către participanţii la piaţa financiară nebancară.

Perfecţionarea personalului se va efectua în cadrul asistenţei tehnice şi include vizitele în organizaţiile de supraveghere din ţările UE pentru a studia experienţa acestora, precum şi organizarea seminarelor cu participarea specialiştilor în domeniu din aceste ţări. Totodată, aceasta va îmbunătăţi calitatea proiectelor de legi armonizate la acquis-ul comunitar.

Toate proiectele de asistenţă tehnică se realizează pe bază de concurs atît în privinţa organizaţiilor şi consultanţilor străini, cît şi în privinţa selectării executorilor locali.

În cadrul asistenţei tehnice volumul cheltuielilor se stabileşte prin contract cu executorul care este ales în bază de concurs şi Unitatea de implementare sub controlul specialiştilor Băncii Mondiale sau altui organism internaţional.

Elaborarea şi editarea culegerilor „Ghidul investitorului pe piaţa de capital”, „Ghidul investitorului în valori mobiliare de stat”, „Ghidul investitorului la bursa de valori”, „Ghidul acţionarului”, „Ghidul asiguratului” şi „Ghidul participantului la fondul facultativ de pensii” se va efectua în cadrul asistenţei tehnice şi va avea un effect benefic privind consolidarea încrederii cetăţenilor republicii şi altor potenţiali investitori şi consumatori de servicii financiare vizavi de priorităţile şi siguranţa pieţei financiare nebancare.

Modificarea legislaţiei privind piaţa financiară nebancară se efectuează în scopul armonizării acesteia la acquis-ul comunitar, precum şi reieşind din necesităţile dezvoltării tuturor segmentelor pieţei. Majoritatea proiectelor de acte legislative şi normative vor fi elaborate în cadrul asistenţei tehnice, respectiv şi necesitatea acestor proiecte a fost consultată cu specialiştii Fondului Monetar Internaţional şi Băncii Mondiale.

Dezvoltarea sectorului de leasing se prevede în punctele 27, 38 şi 57 ale Strategiei. Organismele de plasament colectiv prezintă un element al pieţei de capital şi, respectiv, activitatea acestor entităţi este reglementată în cadrul legii şi actelor normative privind piaţa de capital.

Se acceptă de completat Planul de acţiuni cu următorul punct: „1.12 Elaborarea proiectelor de acte legislative şi normative de modificare şi completare a legislaţiei fiscale privind piaţa financiară nebancară”.

Banca Naţională a Moldovei, Ministerul Justiţiei şi Ministerul Finanţelor participă la realizarea Strategiei. În comun cu Banca Naţională a Moldovei vor fi realizate acţiuni privind tranzacţionarea valorilor mobiliare de stat cu termenul de circulaţie mai mare de un an la Bursa de Valori Mobiliare, integrarea Depozitarului Naţional al Valorilor Mobiliare în sistemul automatizat de plăţi interbancare (SAPI).Ministerul Finanţelor va participa suplimentar la elaborarea proiectelor de acte legislative de modificare şi completare a legislaţiei fiscale privind piaţa financiară nebancară.

Problemele care necesită să fie rezolvate pentru a asigura dezvoltarea continuă a pieţei financiare nebancare sunt reflectate în punctele 5,6,7(piaţa valorilor mobiliare), 14, 15 (piaţa asigurărilor),19 (asociaţiile de economii şi împrumut), 28,29,30,31 (reglementarea şi supravegherea pieţei).

Conform art. 2 alin. (3) din Legea nr. 199-XIV din 18.11.1998 cu privire la piaţa valorilor mobiliare, eEmisiunea, plasamentul şi circulaţia valorilor mobiliare de stat sînt reglementate de Legea nr.419-XVI din 22 decembrie 2006 cu privire la datoria publică, garanţiile de stat şi recreditarea de stat şi de celelalte acte normative emise întru executarea ei. Ministerul Finanţalor este autorizat si emită valori mobiliare de stat. În punctul 3.5 al Planului de acţiuni pentru implementarea Strategiei se prevede „elaborarea şi implementarea măsurilor necesare pentru tranzacţionarea valorilor mobiliare de stat cu termen de circulaţie mai mare de un an la Bursa de Valori a Moldovei” cu participarea Băncii Naţionale a Moldovei şi a Ministerului Finanţelor. O măsură de asemenea necesară întru realizarea acestui scop este integrarea Depozitarului Naţional al Valorilor Mobiliare în sistemul automatizat de plăţi interbancare (SAPI), care este prevăzută în planul de acţiuni pentru implementarea Strategiei.

Se acceptă parţial. Cadrul de cheltuieli se modifică prin excluderea sumelor prevăzute din bugetul Comisiei Naţionale. Măsurile respective vor fi realizate în cadrul activităţii curente a Comisiei Naţionale şi nu necesită acoperire financiară specială, costul acestora a fost indicat în scop estimativ şi nu ca poziţii pentru care vor fi efectuate cheltuieli speciale. În rezultat cheltuielile totale pentru implementarea Strategiei vor constitui 31,75 mil. lei.

Необходимо затребовать от НКФР дополнительную информацию, о технической помощи (включая дополнительные средства направленные из бюджета), предоставленной до 2010 года. Сравнивая эффективность затраченных средств можно с высокой степенью вероятности утверждать о том, что почти 2 млн. Евро будут целевыми расходами или наоборот.

Исходя из вышеизложенных пояснений, мы не получили ясного ответа о необходимости проведения подобных трат из средств публичного бюджета и технической помощи, представляемой нашей стране.